Märkte

Wenn die Aktien- und Anleihekurse bereits aufgrund der Inflation abstürzen (während die Fed Funds Rate bereits bei 0 % liegt und QE auf einem Rekordhoch ist), dann wird die Fed nicht automatisch in der Lage sein, den Tag zu retten, indem sie mehr QE und Zinssenkungen einführt. Es ist zwar richtig, dass ein Zentralbanker einen durch Rezession und Deflation verursachten Bärenmarkt leicht beheben kann, aber er kann einen Bärenmarkt nicht leicht aufhalten, wenn er durch steigende Zinsen und Inflation verursacht wird.
Eine weitere historische Woche in den USA, aber die Märkte und die Wirtschaft rasseln weiter. Wir sehen einige Divergenzen bei den Indikatoren, die darauf hindeuten, dass sich die Volatilität erhitzen könnte. Das Put/Call-Verhältnis erreichte ein weiteres Rekordtief zu Gunsten der Calls. Die Anleiherenditen sind gestiegen und die Spreads zwischen dem kurzen und dem langen Ende sind so günstig wie nie zuvor. Das ist zumindest für Banken großartig.
Die Zucker-Futures in New York und London waren aufgrund der schwächeren Welterdölpreise etwas niedriger. Die Märkte zeigen nun eine Trendwende nach unten auf den Wochen-Charts. Coronavirus ist in die USA und nach Europa zurückgekehrt und hat für einige Nachfragesorgen gesorgt. Die brasilianischen Mühlen haben aufgrund der schwachen Welt- und Inlandspreise für Erdöl mehr Zucker und weniger Ethanol produziert. Etwa 45% des Anstiegs in diesem Jahr wird auf Zucker entfallen.

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