Märkte

Der Dow Jones tut sich schwer mit seiner 35.250er Marke. Ich weiß nicht, was in den nächsten Wochen passieren wird, aber sollte der Dow Jones unter der 33.250er Marke schließen, wäre das schlecht. Natürlich könnte der Dow Jones jederzeit über der 35.250er-Linie schließen und sich dann auf ein neues Allzeithoch zubewegen. Was man für den Aktienmarkt in den kommenden Wochen und Monaten erwartet, hängt davon ab, ob man ein halb leeres oder halb volles Glas ist.
Der FOMC und die BofC haben getagt. Das BofC hat die Zinsen nicht wie erwartet angehoben. Die Fed ist nach wie vor für eine Zinserhöhung, und das verschreckt den Markt. Der US-Dollar stieg in die Höhe und Gold und Silber stürzten ab. Gold scheint nach unten hin anfällig zu sein, aber das übergeordnete Muster sieht weiterhin optimistisch aus. Wenn Gold ungeliebt und unerwünscht ist, warum haben sich die Zentralbanken dann mit Gold eingedeckt? Wir werfen einen Blick auf die internationalen Reserven Russlands, einschließlich seiner Goldreserven.
Wenn die Aktien- und Anleihekurse bereits aufgrund der Inflation abstürzen (während die Fed Funds Rate bereits bei 0 % liegt und QE auf einem Rekordhoch ist), dann wird die Fed nicht automatisch in der Lage sein, den Tag zu retten, indem sie mehr QE und Zinssenkungen einführt. Es ist zwar richtig, dass ein Zentralbanker einen durch Rezession und Deflation verursachten Bärenmarkt leicht beheben kann, aber er kann einen Bärenmarkt nicht leicht aufhalten, wenn er durch steigende Zinsen und Inflation verursacht wird.
Eine weitere historische Woche in den USA, aber die Märkte und die Wirtschaft rasseln weiter. Wir sehen einige Divergenzen bei den Indikatoren, die darauf hindeuten, dass sich die Volatilität erhitzen könnte. Das Put/Call-Verhältnis erreichte ein weiteres Rekordtief zu Gunsten der Calls. Die Anleiherenditen sind gestiegen und die Spreads zwischen dem kurzen und dem langen Ende sind so günstig wie nie zuvor. Das ist zumindest für Banken großartig.
Die Zucker-Futures in New York und London waren aufgrund der schwächeren Welterdölpreise etwas niedriger. Die Märkte zeigen nun eine Trendwende nach unten auf den Wochen-Charts. Coronavirus ist in die USA und nach Europa zurückgekehrt und hat für einige Nachfragesorgen gesorgt. Die brasilianischen Mühlen haben aufgrund der schwachen Welt- und Inlandspreise für Erdöl mehr Zucker und weniger Ethanol produziert. Etwa 45% des Anstiegs in diesem Jahr wird auf Zucker entfallen.

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