Wenn Sie zufällig die letzte Folge meines Podcasts, des Kuderna-Podcasts, gehört haben, in der ich den Ökonomen Dr. Donald Vandegrift interviewt habe, haben Sie wahrscheinlich Schulden und Inflation noch frisch im Kopf. Die Biden-Administration hat diese bereits populäre Debatte mit der Verabschiedung des „American Rescue Plan“ am 11. März neu belebt. Dies wird die dritte massive Runde von Konjunkturprogrammen in weniger als einem Jahr sein.
Um die Bühne für das zu bereiten, was leicht zu einer überwältigenden Flut von Zahlen werden kann, sollten Sie die Dinge praktisch betrachten. Eine Billion Dollar mag eine lässige Zahl sein; wie schwer ist es also, tatsächlich 1 Billion Dollar auszugeben? Wenn Sie jede Sekunde einen Dollar ausgeben würden, hätten Sie in zwölf Tagen 1 Million Dollar ausgegeben. Bei der gleichen Rate würde es 32 Jahre dauern, 1 Milliarde Dollar auszugeben. Für 1 Billion Dollar hingegen würde man über 31.000 Jahre brauchen.
Die jüngste Runde des Konjunkturprogramms kostet 1,9 Billionen Dollar, was fast 50 % des normalen US-Jahresbudgets ausmacht. Addieren Sie dies zu den beiden unter Trumps Regierung verabschiedeten Rechnungen über 2 Billionen Dollar im März 2020 und 915 Milliarden Dollar im Dezember 2020, was über 4,8 Billionen Dollar an unerwarteten Ausgaben innerhalb von zwölf Monaten ergibt. Diese Rechnungen allein entsprechen fast dem Gesamtbetrag der Schulden, die Amerika zur Jahrtausendwende hatte – 5,65 Billionen Dollar.
Also, was ist da drin? Das vielleicht populärste Merkmal wird eine Fortsetzung der Stimulus-Schecks an das amerikanische Volk sein. In dieser Runde werden $1.400 pro Person an diejenigen verteilt, die als Single mit einem AGI unter $75k oder $150k als Jointly einreichen. Ungefähr die Hälfte der gesamten Zuteilung, 242 Milliarden Dollar, wurde bereits in 90 Millionen Zahlungen ausgezahlt. Diese erste Charge ging an diejenigen, die ihre Steuererklärungen mit direkten Einzahlungsinformationen eingereicht haben. Ein weiterer wichtiger Punkt betrifft die rund 20 Millionen Amerikaner, die arbeitslos sind. Der Gesetzentwurf erhöht die Leistungen um 300 Dollar pro Woche bis zum 6. September 2021, und die ersten 10.200 Dollar können nun steuerfrei sein. Hier sind einige weitere bemerkenswerte Leistungen…
- 130 Milliarden Dollar für K-12 Schulen
- $350 Milliarden für staatliche, lokale und Stammesregierungen
- 20 Milliarden Dollar für die Entwicklung von Impfstoffen
- Neue Subventionen für Obamacare
- Erhöhte Kindersteuergutschrift
- 50 Milliarden Dollar Direkthilfe für kleine Unternehmen (2% des Gesetzentwurfs)
- Erhöhte SNAP-Leistungen (Supplemental Nutrition Assistance Program) um 15%
- Alle Studentendarlehen, die von 2021-2025 vergeben werden, gelten als nicht steuerpflichtiges Ereignis
- Biden versprach in seinem Wahlkampf, jeder Person 10.000 Dollar an Schulden für Studentenkredite zu erlassen.
Während die Demokraten bereits damit werben, dass dies der beste Gesetzesentwurf ist, der jemals für die arbeitenden Amerikaner verabschiedet wurde, erhielt der Gesetzesentwurf nicht eine einzige republikanische Stimme im Repräsentantenhaus oder Senat. Die Republikaner haben argumentiert, dass der Gesetzesentwurf viel zu groß für eine sich erholende Wirtschaft ist, der Bundesregierung zu viel dauerhaften Einfluss gibt und nicht genug für kleine Unternehmen tut (d.h. der CARES Act hat 400 Milliarden Dollar für kleine Unternehmen reserviert, das sind 20% des Gesetzesentwurfs).
Der naheliegendste Vergleich in der amerikanischen Geschichte mit der aktuellen Verschuldungssituation wäre der unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg, als die Verschuldung 112% des BIP betrug, während die heutige Verschuldung im Verhältnis zum BIP 130% beträgt, der höchste Wert aller Zeiten. Nach dem Zweiten Weltkrieg stand Amerika in den späten 1950er Jahren wieder auf soliden finanziellen Füßen, da die Verteidigungsausgaben dramatisch zurückgingen und gleichzeitig das reale BIP stark wuchs. Auch der „Baby-Boom“ der zurückkehrenden GIs, die heirateten und Familien gründeten, trug zu einer positiven demographischen Entwicklung bei.
Die aktuellen Faktoren sind sicherlich anders, da die Verteidigungsausgaben nur der drittgrößte Haushaltsposten sind, hinter Medicare/Medicaid und der Sozialversicherung. Was einen „Baby-Boom“ betrifft, so hat die Brookings Institution gesagt, dass Amerika auf einen „großen, dauerhaften Baby-Bust“ zusteuert. Allerdings könnte das Bevölkerungswachstum in einer anderen Form kommen, da sich die Zahl der in den USA lebenden Immigranten seit 1965 mehr als vervierfacht hat.
Die Frage bleibt, ob sich ein rekordverdächtiger Aktienmarkt, die Zahlungsfähigkeit von Kleinunternehmen und die Finanzen der Haushalte an staatliche Anreize gewöhnen und von ihnen abhängig werden? Die Zeit wird es zeigen.
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